Archivo de análisis
Las notas se agrupan por la serie que intentan leer. Un mismo mes puede traer inflación, actividad y cuentas públicas; mezclarlas en una sola cronología hace más difícil volver sobre un indicador cuando hace falta. El filtro ordena la galería; si los scripts del navegador no corren, el archivo se ve completo.
Inflación y precios
Por qué el dato mensual dice menos que la serie
Un índice de un mes resume un recorte corto de precios, no una trayectoria. Esta lectura explica cómo mirar varios períodos seguidos, qué hacen las revisiones posteriores y por qué un único número rara vez cierra una conversación seria sobre inflación.
04 de febrero de 2026
Salarios reales: tres series que no miden lo mismo
RIPTE, encuestas de empleo y convenios cubren universos distintos y se publican con calendarios propios. Compararlos sin decir a quién representan convierte un debate de poder adquisitivo en un cruce de números que no conversan entre sí.
19 de enero de 2026
Cómo leer el IPC núcleo junto con el nivel general
El nivel general incluye rubros regulados y estacionales que el núcleo deja afuera. Usar uno para contradecir al otro, sin decir qué canasta se está mirando, produce una discusión que parece de datos y es, en realidad, de definiciones.
16 de enero de 2026
Tipo de cambio
La brecha cambiaria como termómetro, no como pronóstico
La distancia entre cotizaciones oficiales y paralelas describe tensión, liquidez y regulación en un momento dado. Sirve para ordenar preguntas; no alcanza para afirmar hacia dónde se moverá el tipo de cambio en las semanas siguientes.
07 de febrero de 2026
Reservas y base monetaria: dos relojes distintos
Las reservas internacionales y la base monetaria responden a preguntas distintas: capacidad de intervención externa y cantidad de dinero de alta potencia. Cruzarlas sin el detalle de encajes, pases y valuación de oro arma una historia más limpia de lo que el balance del BCRA permite.
21 de enero de 2026
Actividad
EMAE: leer el rebote sin exagerarlo
El Estimador Mensual de Actividad Económica resume un conjunto amplio de sectores con rezago y revisiones. Un salto respecto del mes anterior puede ser ruido, estacionalidad o un cambio de nivel; conviene contrastarlo con la serie desestacionalizada y con indicadores parciales.
12 de enero de 2026
EPH: ocupación, desocupación y lo que queda afuera
La Encuesta Permanente de Hogares describe aglomerados urbanos con una definición precisa de población activa. Quien lee la desocupación como si cubriera el país entero, o como si capturara informalidad completa, le pide a la encuesta un alcance que no tiene.
26 de enero de 2026
Sector externo
Balanza comercial: el saldo y sus componentes
El saldo mensual es el resultado de exportaciones e importaciones que se mueven por precios, cantidades y estacionalidad. Mirar solo el número final oculta si el cambio vino por energía, por agro o por un ajuste de compras de bienes de capital.
23 de enero de 2026
Cuenta corriente: mercancías, servicios y rentas
La cuenta corriente suma el saldo de bienes, servicios e ingresos primarios y secundarios. Un superávit comercial puede convivir con una cuenta corriente débil si las rentas o los servicios empujan en otra dirección.
05 de febrero de 2026
Cuentas públicas
Resultado primario y financiero: la diferencia que cambia la conversación
El resultado primario observa ingresos y gastos antes de intereses. El financiero incorpora el costo de la deuda. Usarlos como si fueran el mismo dato cambia el diagnóstico sobre sostenibilidad y sobre el espacio que queda para políticas de gasto.
28 de enero de 2026
Gasto, recursos y el recorte que hay que ver en contexto
Un recorte o una suba de gasto cobran sentido frente a la inflación del período, al tipo de recurso que los financia y a si se trata de caja o de devengado. El título del comunicado rara vez alcanza para armar esa secuencia.
30 de enero de 2026
Crédito y tasas
Tasas y crédito: qué mira una pyme antes de tomar deuda
La tasa de referencia, el costo de un plazo fijo y el precio efectivo de un préstamo a empresas no son el mismo instrumento. Esta nota ordena qué series consultar y qué cláusulas de actualización suelen alterar la cuota cuando los precios se mueven.
02 de febrero de 2026
Plazo fijo y tasas de referencia: no son el mismo instrumento
La tasa de política, las licitaciones de letras y el rendimiento de un plazo fijo minorista se publican en calendarios distintos y cubren riesgos distintos. Tomar una como atajo de la otra simplifica un mercado que funciona por tramos.
11 de febrero de 2026
Provincias
Coparticipación y presupuestos provinciales: dónde buscar los datos
La coparticipación federal y los presupuestos de cada jurisdicción se publican en portales distintos, con formatos que no siempre coinciden. Reunimos el mapa de fuentes y las precauciones para no mezclar cajas, ejercicios y transferencias discrecionales.
09 de febrero de 2026
Cómo leer un presupuesto provincial sin perderse
Los documentos presupuestarios mezclan clasificación económica, por finalidad y por fuente de financiamiento. Antes de comparar una provincia con otra hay que alinear ejercicio, criterio de caja o devengado y el tratamiento de las transferencias nacionales.
15 de febrero de 2026
Agro y energía
Cómo elegimos los temas
Priorizamos series que se publican con regularidad y que entran en decisiones cotidianas: precios, tipo de cambio, actividad, sector externo y cuentas públicas. Un tema entra al archivo cuando hay una dificultad de lectura —canasta, revisión, estacionalidad, universo— que se repite en las consultas, no cuando hay un titular llamativo.
También cubrimos provincias, crédito y el cruce entre agro y energía porque son canales por los que se mueven recursos y divisas, y porque las fuentes están más dispersas. Si un asunto no tiene serie identificable, esperamos o lo tratamos como incertidumbre, sin rellenar el hueco.
La fecha al pie de cada ficha indica cuándo cerramos esa lectura. Si más adelante el organismo revisa el dato, actualizamos el texto y lo hacemos visible. El archivo no pretende ser un diario: pretende ser un lugar al que volver cuando el número reaparece.
Correcciones
Si encuentra un error de cifra, de atribución de fuente o de definición, escríbanos desde Contacto con el título de la nota y el pasaje en cuestión. Revisamos en un plazo de cuarenta y ocho horas hábiles. Cuando la corrección procede, modificamos el análisis y dejamos constancia del cambio.
Las diferencias de interpretación —por ejemplo, si conviene mirar el núcleo o el nivel general— se responden aunque no alteren el texto. Preferimos esa conversación a dejar una duda circulando. El canal es contacto.html o hello@hollowthread.info.
Series que seguimos
- Precios
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IPC nacional, recortes de núcleo, precios mayoristas y las series de salarios que se usan para hablar de poder adquisitivo. Cada una tiene canasta, ponderaciones y calendario propios.
Qué mide. Variación de precios o de remuneraciones en un universo declarado.
Frecuencia. En general, mensual, con rezagos distintos según el organismo.
Error frecuente. Tomar el dato de un mes como si cerrara la inflación del año o como si todas las canastas hablaran de los mismos hogares.
- Cambio y reservas
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Tipo de cambio nominal, ITCRM, reservas internacionales y base monetaria. Son relojes distintos: precio de la moneda, competitividad relativa y capacidad de intervención.
Qué mide. Precio, tipo de cambio real frente a socios y el stock de activos externos del BCRA, según la definición de cada informe.
Frecuencia. Diaria o semanal en lo cambiario; los balances y agregados monetarios siguen el calendario del BCRA.
Error frecuente. Usar la brecha o un saldo de reservas como pronóstico de la cotización de las próximas semanas.
- Actividad y empleo
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EMAE, indicadores sectoriales e EPH. La actividad resume muchos rubros; el empleo describe aglomerados urbanos con definiciones estrictas de población activa.
Qué mide. Nivel de actividad y condiciones del mercado de trabajo en los universos de cada operativo.
Frecuencia. Mensual el EMAE; trimestral la EPH, con microdatos y tasas publicadas por el INDEC.
Error frecuente. Leer un rebote mensual como cambio de ciclo, o la desocupación urbana como si cubriera el país entero.
- Sector externo
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Exportaciones, importaciones, saldo comercial y cuenta corriente. El saldo de bienes es solo una parte; servicios y rentas pueden empujar en otra dirección.
Qué mide. Flujos de mercancías y, en la cuenta corriente, también servicios e ingresos.
Frecuencia. Mensual el intercambio comercial; trimestral o con más rezago las cuentas internacionales completas.
Error frecuente. Celebrar o lamentar el saldo sin mirar cantidades, precios y el peso de energía o agro en ese mes.
- Cuentas públicas
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Resultado primario, resultado financiero y las series de deuda que publica Economía. La diferencia entre caja y devengado, y entre primario e intereses, cambia el diagnóstico.
Qué mide. El ahorro o desahorro del Sector Público Nacional antes y después de intereses, según el informe de cada período.
Frecuencia. Mensual en los reportes de recaudación y de resultado; stocks de deuda con calendarios propios.
Error frecuente. Usar el primario y el financiero como si fueran el mismo número, o comparar un mes sin estacionalidad ni inflación del período.